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央行大招!三分钟讲透|宅男财经

早教 2024年07月10日 02:13 886 admin

【宅男财经|专家面对面】中国人民银行7月8日发布公告称,为保持银行体系流动性合理充裕,提高公开市场操作的精准性和有效性,从即日起,中国人民银行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作。

中国外汇投资研究院首席金融分析师孙斌分析,此次央行出现的大动作需要从三个方面进行理解。

首先央行此举并非简单的加息或降息,而是通过调整利率走廊的上下限,央行大招!三分钟讲透|宅男财经引导市场利率更加稳定。一年期中期借贷便利(MLF)利率的上限为2.8%,而下限为超额存款准备金利率0.35%,两者之间形成了高达245个bp(基点)的利率走廊。这表明,在市场化条件下,市场利率的波动幅度是非常大的。然而,央行的政策调整后,新的利率走廊以7天期的国债逆回购利率为中枢,上限为2.3%,下限为1.6%。这一调整使二者之间的差值从245个bp减少至70个bp,显著缩窄了利率走廊。今后,央行将通过正逆回购操作来控制利率,确保其稳定在1.6%至2.3%的区间内。利率缩窄之后,利率市场的投机空间被大幅压缩,债券市场的投机利润也将大幅减少,这可能会促使资金流向股票市场、房地产市场或其他资本市场。

其次,随着利率走廊的缩窄,人民币的锚定机制也将发生重大变化。央行通过引导利率中枢的上行和下行,将使市场方向更加清晰,人民币汇率的自主性也将得到增强。

第三,央行通过国债的正逆回购操作来调节市场利率和流动性,这将直接与财政政策对接。显然未来这种操作频率加大,即在二级市场公开买卖国债以后,这笔资金会直接会关系到财政的富裕与紧缩,所以它这个效果就会比以前大幅度的增加。

孙斌表示,在明确的预期下,投资者在进行投资或购买金融产品时,将展现出更高的耐心和稳定性。央行的这次行动,从长期来讲肯定是一件好事。

(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

(记者董湘依制作常晴朗张嘉怡宅男财经出品)

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