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聚焦资源品景气上行机遇,富国资源精选重磅首发

早教 2024年07月08日 13:15 350 admin

2024年市场过半,上半年表现较好的资产中,以有色金属、贵金属为代表的上游资源品表现突出,受到投资者重点关注。Wind数据显示,年初至6月末,COMEX黄金上涨12.80%,COMEX白银上涨22.52%,而伦铜主力合约更是于5月份创出了11104美元/吨的历史新高。上游资源品呈现供需偏紧格局,以有色金属为代表的行业有望迎来新一轮景气拐点向上的布局机会。在此背景下,富国资源精选混合(基金代码:021642)于7月8日起正式发行,拟由富国基金专注周期股投研19年的资深基金经理曹文俊执掌。

资源行业主题兼具高行业贝塔、相对低估值双重属性,投资价值凸显。以资源行业主题代表指数中证内地资源指数为例,Wind数据显示,截至6月30日,该指数年初以来涨幅为13.05%,大幅跑赢沪深300,超额收益明显;从估值来看,内地资源指数当前市盈率仅为13.26倍,处于近十年30%的历史百分位,估值处于相对低位,当下正是布局的好时机。

据介绍,富国资源精选为富国基金旗下首只资源行业主题基金,拟任基金经理曹文俊是一位在周期行业深耕近20年,并拥有近10年的公募基金管理经验的资深周期基金经理。曹文俊在2017年加入富国基金,此前他曾在申银万国从事卖方研究,研究范围覆盖钢铁、交运等周期行业,后来转战申万巴黎、交银施罗德等公募基金,先后担任行业研究员、周期组组长、基金经理等,历经对公司、行业、宏观、策略、大类资产配置等研究阶段,对宏观经济和产业格局有着深刻理解。

对于行业主题类产品的管理,曹文俊具备独特的行业精选的投资能力,基于其对周期行业研究的深度积淀,曹文俊善于综合宏观经济、中观产业、微观企业全面考量景气周期,结合市场阶段和景气周期,在资源主题内部挖掘更优的行业机会。此次推出富国资源精选这一主题类新基金,正是基于曹文俊在资源行业的深入研究和长期积累,发挥他深耕周期行业的投研优势,捕捉行业景气度底部出现向上拐点、产能利用率达到临界点之后的投资机遇,力争增厚组合收益弹性。

曹文俊表示,对于富国资源精选的投资布局,重点关注上游资源品三大投资方向,第一,有色金属及贵金属;第二,石油石化、煤炭等红利资产;第三,化工、机械设备等行业。其中,重点关注铜、银、金、电解铝等全球定价的资源品。

全球定价的资源品,确定性或更高。周期性行业的表现与宏观经济周期紧密相连,它们的兴衰往往反映出经济的冷暖变化。曹文俊认为,上游资源行业作为核心实物资产,以铜、银、金、电解铝为代表的细分行业都显示出一定的确定性。从基本面来看,产能短期内难以大幅提升,需求增长推动价格上涨,进而让企业利润复苏,相关产业处于供需紧平衡状态,未来2—4年景气度有望上行。

从工业原材料的角度来看,铜、铝、白银都处于供需紧平衡状态。具体来看,第一,全球铜价有望上行。由于增产潜力有限,全球铜原料供应可能收紧,而在新能源领域预计将继续保持对铜的高需求。第二,白银供需缺口增大。根据《2024年世界白银调查报告》,2024年世界矿山银产量预计下降1%,受到光伏产业以及其他工业部门需求增长的推动,白银需求预计增长2%。第三,电解铝供需格局优化。全球铝供应同样很紧张,电解铝属于高耗能产业,产能扩张受限,而绿色能源转型背景下,伴随着下游开工率回升,需求回暖,供需格局优化,铝价上行有支撑。第四,黄金作为避险资产,仍具配置价值。黄金不仅是工业原材料,还是全球金融储备资产,5月美国通胀数据降温,年内降息或仍是大概率事件,黄金资产后续表现值得持续关注。

整体来看,上游资源品的价格在全球范围内受到供需关系的直接影响,而当前全球经济复苏带来需求增长,为其价格上行提供了有力的支撑,相关企业的基本面有望持续向好,投资价值凸显。以铜、银、金、电解铝为代表的有色金属,全球供给趋紧,聚焦资源品景气上行机遇,富国资源精选重磅首发价格有望上行,相关优质公司股价弹性较大,适合作为组合的进攻型资产。新国九条发布后,利好高股息红利板块,富国资源精选也将关注石油、煤炭等能源板块的投资价值,作为产品的防御类资产。而基础化工、机械设备等顺周期板块,也将对其持续关注。

当前的市场震荡调整,投资者更加青睐确定性相对较高、兼顾红利特性的资产。上游周期资源品中,既包含全球定价的有色金属,同时也包含具有煤炭、石油石化等行业,因此成为投资者下半场投资布局的重要选择。上游资源品覆盖面广、投资标的众多,普通投资者布局上游资源品,可以通过相关行业主题基金布局,感兴趣的投资者可以重点关注富国资源精选。

风险提示:基金有风险,投资须谨慎。

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